烧碱期货持续下跌,基本面压力加重
烧碱期货在本周前两天延续下跌趋势,下跌100元以上,跌幅达到4.6%。这一趋势主要受到基本面转弱和注册仓单增加的双重压力影响,使得期现货价格近期承压。
供应方面,尽管烧碱检修量略有增加,但仍处于往年同期较低水平。烧碱产能提升而检修损失较低,导致开工率维持在高位水平,目前烧碱的开工率略微下降至84.84%,仍处于往年同期的最高水平。
就需求方面而言,近期氧化铝企业利润持续较高,开工积极性提升,总体生产情况稳定,为烧碱需求提供了刚性支撑。然而,由于前期氧化铝企业液碱库存逐渐累库,且处于长单协议价商谈期间,氧化铝企业拿货积极性下降,山西长协价格下调,其他地区价格也有下调预期。
在非铝下游方面,粘胶短纤开工持续下降,下游需求不足,生产企业持续检修;纺织企业开机率和印染厂开机率处于往年同期平均水平,对烧碱需求影响有限。液碱企业库存近期连续大幅累库至接近50万吨的前期高位。
从期货方面来看,受到交割规则和仓单注册影响,3月22日出现5手仓单后,期货价格大幅下跌。液碱作为液体化工,仓储和运输成本高,接货需要具备危化品经营资质,需盘面给出下游接货空间,且后期也有注册仓单继续增加的预期。
综合来看,基本面阶段性转弱,并且仓单有增加的预期,导致烧碱价格承压下跌,市场持续关注供需动态和注册仓单的变化。