央行大量购金或致黄金长期价格关系扭曲，价格预期需调高

近期，全球各国央行大量购买黄金的行为引起了市场关注。大宗商品策略师Mike McGlone和行业分析师Eddie van der Walt指出，央行的这一举措正在扭曲黄金、实际利率和美元之间的长期价格关系。这一现象可能意味着，尽管金价预期稳定，但仍需上调价格预期。

目前，金价交易水平显著高于模型预测的价值，专家认为，央行的大规模购买是造成这一现象的主要原因。McGlone和van der Walt在报告中写道：“央行购买黄金的行为可能导致金价在可持续的基础上保持在分析师预测水平之上。”这一观点得到了市场的广泛认同。

世界黄金协会的一项调查显示，约有20家央行预计将在未来一年内继续增持黄金。此举进一步巩固了黄金作为避险资产的地位，同时也加剧了市场对金价上涨的预期。特别是在全球经济不确定性增加、通胀压力持续的背景下，黄金作为保值手段的吸引力显著增强。

此外，对G10央行宽松政策的预期和实施也是支撑金价的重要因素。随着主要经济体采取宽松货币政策，以应对经济放缓和通胀问题，市场对黄金需求的增加成为必然趋势。这种需求不仅来自央行，也包括投资者和机构。

然而，央行的持续购金行为也带来了新的市场挑战。黄金、实际利率和美元之间的传统价格关系正在被打破，这使得市场预期变得更加复杂。McGlone和van der Walt警告称，这种扭曲可能导致黄金价格在未来较长时间内难以回归模型预测的正常水平。